Palet Capital

1. Palet Capital es una sociedad de inversión que asigna capital en empresas cotizadas en bolsa, principalmente situadas en Estados Unidos, y ocasionalmente en otros mercados. La empresa también puede buscar otros tipos de inversiones, como capital privado, bonos u otras clases de activos.

2. La asignación al Socio Colectivo es un cuarto del exceso por encima de 6% (25%). Los costes operativos se descontarán del capital y optimizaremos para que sea una operación extremadamente eficiente.

3. Nuestra raison d'être es generar retornos por encima de la media, siempre minimizando el riesgo de pérdida de capital permanente. Esperamos a largo plazo generar retornos por encima del 6% (la asignación al socio colectivo es 0 si no lo hacemos) aunque es principalmente una cuestión de suerte si lo hacemos en cualquier plazo corto de tiempo. Nuestro objetivo es conseguir un retorno de media 10 puntos porcentuales superior a nuestra vara de medir, en este caso el S&P 500.

4. Para formar parte como Socio Limitado, se deberá realizar una aportación de al menos €5,000. Los pagos y retiros se permitirán una vez al año. Los socios podrán decidir recibir pagos mensuales de 0.5% de su capital al mes.

1. En ningún sentido se garantiza un retorno a los socios. Los socios que retiren la mitad de 1% mensualmente simplemente están retirando. Si generamos más del 6% anual durante varios años, los retiros estarán cubiertos por las ganancias y el capital aumentará. Si no generamos el 6%, los pagos mensuales son parcial o totalmente un retorno de capital.

2. Cualquier año en el que no logremos al menos un rendimiento positivo del 6% será seguido por un año en el que los socios que reciben pagos mensuales verán esos pagos reducidos.

3. Cuando hablamos de ganancias o pérdidas anuales, nos referimos a los valores de mercado; es decir, qué valor tienen nuestros valores en el mercado al final del año en comparación con cómo nos encontrábamos al principio del año en la misma base. Esto puede tener muy poca relación con los resultados realizados a efectos fiscales en un año determinado.

4. Si hacemos un buen trabajo o un mal trabajo no se debe medir por si estamos en positivo o negativo en un año concreto. En cambio, se debe medir en comparación con la experiencia general en valores medidos por el S&P 500, las principales compañías de inversión, etc. Si nuestro registro es mejor que el de estos indicadores, consideramos que es un buen año, ya sea que estemos en positivo o negativo. Si lo hacemos peor, mereceremos críticas.

5. Si bien creemos que 5 años es el mejor horizonte para poder juzgar los resultados, consideramos que 3 años es el mínimo absoluto para poder valorarlo. Es una certeza que habrá años donde nuestros resultados serán peores, tal vez substancialmente, que el S&P 500. Si cualquier periodo de 3 años o más produce malos resultados, todos deberíamos empezar a buscar otros sitios donde tener nuestro dinero. Una excepción sería un boom especulativo en un mercado alcista.

6. No somos parte del negocio de predicción del mercado de valores o fluctuaciones en el mismo. Si crees que podemos hacerlo, o crees que es esencial en un programa de inversión, no deberías participar en la compañía.

7. No podemos prometer retornos a los socios. Lo que podemos prometer y prometemos es:
- Nuestras inversiones serán seleccionadas en base al valor, no popularidad.
- Nuestra intención será disminuir el riesgo de pérdida de capital permanente (no caídas cortoplazistas de los precios) a un mínimo absoluto a través de un amplio margen de seguridad en cada operación y diversidad de operaciones, y
- Tendré personalmente prácticamente todo mi patrimonio en la compañía